Abstract(resumo):

Resumo Este estudo contribui com a adaptação, para as entidades públicas, de uma ferramenta de avaliação de desempenho sedimentada nas empresas privadas. O objetivo é de demonstrar como pode ser mensurado o impacto da atividade de ensino no valor econômico agregado por um hospital universitário público à sociedade. Para tanto, o texto foi dividido em quatro partes, além dos aspectos introdutórios, metodológicos e das considerações finais. Inicialmente, será contextualizado o setor hospitalar, mais especificamente os hospitais universitários públicos. Logo após, serão apresentadas as definições, a natureza e mensuração do capital intelectual, seguidas da demonstração dos principais modelos avaliação de desempenho econômico. Finalmente, será apresentado um modelo adaptado, sob o enfoque da gestão baseada no valor, propondo ajuste nos indicadores de retorno e do respectivo investimento, demonstrando os impactos da gestão do capital intelectual e da atividade de ensino no resultado econômico de tais instituições. O estudo foi elaborado por intermédio de uma metodologia consubstanciada em uma pesquisa bibliográfica, sob o prisma do método de procedimento comparativo descritivo. Ressalta-se, por fim, a importância da prestação de contas para a sociedade quanto ao uso do recurso público. Palavras-chave: Capital Intelectual, Gestão pública, Gestão da saúde, Avaliação de Desempenho.

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Introdução
Desde a década de 90, a gestão pública no Brasil está passando por grandes mudanças incentivadas por reivindicações sociais que pedem maior eficiência, transparência e eficácia na aplicação dos recursos públicos.
A crença de que a melhoria das condições sociais do país passa pela participação ativa da sociedade civil, nos processos de discussão e de tomada de decisão relacionados com as questões e políticas públicas, determinou o desenvolvimento desta pesquisa que visa contribuir com uma visão mais integrativa da empresa pública e de seu relacionamento com o cidadão (contribuinte).
Todas as empresas necessitam de fundos para desenvolver suas atividades operacionais. As três formas legais básicas de organização de uma empresa são: firma individual - uma empresa de propriedade uma única pessoa que a opera visando a seu próprio lucro; sociedade - consiste de dois ou mais proprietários dirigindo conjuntamente um empreendimento, com fins lucrativos; sociedade anônima – entidade empresarial intangível, criada por lei, cujos donos são os acionistas, em vista de seu patrimônio na forma de ações .
Já as “entidades públicas são as que produzem produtos ou serviços que visam ao bem-estar da sociedade [...], as entidades públicas governamentais são todas as do quadro de administração direta e indireta da União, do estados, do distrito federal e dos municípios, as autarquias e as fundações instituídas e mantidas pelo poder público” .
Desta maneira, os cidadãos (contribuintes) que disponibilizam os recursos para o Estado podem ser equiparados aos proprietários ou acionistas das empresas privadas. Assim, a sociedade pode cobrar das entidades públicas governamentais uma atuação mais parecida com a de organizações privadas e exigir, como eles, eficiência na aplicação dos recursos públicos.
Um relatório gerado com a avaliação de uma empresa privada é capaz de influenciar as percepções dos proprietários ou acionistas acerca da empresa e suas perspectivas futuras.
Da mesma forma, a avaliação do desempenho econômico pode representar uma importante ferramenta para promover a transparência na gestão pública e ampliar o grau de accountability - o conceito de accountability adotado neste estudo: prestação de contas por meio de instrumentos que facilitem a transparência – “[...] relatórios que façam com que o cidadão possa fazer comparações com resultados privados e, assim, sentir-se confortável ao ver que a gestão pública está sendo eficiente no gasto dos recursos públicos [...]”, complementa o estudo de Slomski.
O presente trabalho procura acompanhar o que existe na gestão contemporânea de empresas, efetuando a devida adequação às condições das entidades públicas. Nesse contexto é que se justifica, a adaptação da teoria de mensuração do capital intelectual com a finalidade de servir como ferramenta para a prática gerencial de avaliação do desempenho de empresas públicas.
Esse tema vem assumindo um papel de destaque em todo mundo, exigindo dos gestores novos desafios na busca contínua da eficiência e eficácia das atividades. O acelerado avanço tecnológico e a especialização constante dos profissionais despontam de forma desproporcional aos recursos financeiros. A qualidade associada à utilização racional dos recursos deve ser o novo desafio.
Desta forma, são estabelecidos alguns indicadores para avaliação. Naturalmente, a discussão sobre o desempenho econômico-financeiro dos hospitais já vem de longa data, mas alguns fatos contribuíram para que esta questão alcançasse as proporções atuais, em especial: os custos da assistência médica e a incorporação crescente e progressiva de tecnologia não substitutiva.
Além disto, o novo século trouxe consigo, uma nova era econômica – a era do conhecimento, e com ela um problema emergiu: como mensurar os fatores econômicos intangíveis que afetam o valor dos ativos de uma empresa?
Assim, uma empresa administra não só seus ativos tangíveis, mas também seus ativos intangíveis. Desta forma, os indicadores de retorno sobre ativo, calculados para uma empresa onde os ativos intangíveis representem uma parcela significante dos ativos totais, estariam ignorando uma parcela importante do cálculo, desta maneira mostrando índices de desenvolvimento diferentes dos reais.
Nesse cenário em que a tecnologia e a economia avançam rapidamente defende que o capital intelectual de uma empresa tem determinado cada vez mais o seu valor econômico. Entenda como capital intelectual de uma empresa: seu conhecimento, experiência, especialização e diversos ativos intangíveis (ao invés do tangível, físico e financeiro) .
Considerando o interesse em contribuir para a melhoria do processo de gestão de avaliação de investimentos realizados pela sociedade (Estado) em hospitais universitários públicos, pretende-se, com esse estudo, responder à seguinte questão orientadora de pesquisa (problema de pesquisa): diante desse contexto, quais indicadores poderiam ser mais adequados? Existem vários modelos destinados à apuração do valor de uma empresa, e respectivos indicadores. Naturalmente, a contabilidade tradicional (apoiada nos princípios contábeis) requer ajustes para atender à gestão baseada em valor, dentre eles a depreciação, impostos, investimentos estratégicos e em pesquisa e desenvolvimento.
O capital intelectual engloba além da capacidade intelectual humana, os nomes de produtos, marcas, fatores como liderança tecnológica, capacitação de funcionários, agilidade no atendimento aos clientes, etc, características estas determinantes nas intuições hospitalares, em especial nos Hospitais Universitários .
Assim, em consonância com a questão estabelecida, o objetivo deste trabalho é: demonstrar como pode ser mensurado o impacto da atividade de ensino no valor econômico agregado por um hospital universitário público à sociedade.

Aspectos Metodológicos
A metodologia empregada neste trabalho foi a de pesquisa bibliográfica. Apesar de assumir a necessidade de uma pesquisa empírica, o assunto ainda é incipiente. A pesquisa bibliográfica é necessária para se conhecer previamente o estágio em que se encontra o assunto a ser pesquisado, independentemente de a qual campo do conhecimento pertença .
Assim, a pesquisa bibliográfica se constitui num “conjunto de conhecimentos reunidos nas obras tendo como base fundamental conduzir o leitor a determinado assunto e à produção, [...] e utilização” . Portanto, o apanhado da bibliografia em conjunto com comparações qualitativas, agrega valor à discussão existente – formação de um futuro construto ou modelo.
Os Hospitais Universitários Públicos
Os Hospitais Universitários (HUs) caracterizam-se como sendo centros de saúde públicos vinculados a cursos de graduação em medicina. São conhecidos como hospitais-escola pois servem de laboratórios para os estudantes. Alguns são extremamente conceituados e oferecem tratamento de alta qualidade sem qualquer custo para o paciente.
Um Hospital Universitário é entendido, antes de tudo, como um centro de atenção médica de alta complexidade, pois: (i) tem importante papel no atendimento médico de alta complexidade; (ii) apresenta forte envolvimento em atividades de ensino e pesquisa relacionada ao tipo de atendimento médico dispensado; (iii) atrai alta concentração de recursos físicos, humanos e financeiros em saúde; (iv) exerce um papel político importante na comunidade que está inserido, dada sua escala, dimensionamento, orçamento e custos .
As características dos HUs fazem com que seus custos sejam ainda mais elevados, quando comparados a hospitais não-universitários de alta tecnologia, tais como: atividades docente-assistenciais e serviços básicos de saúde, quando sua estrutura é constituída para oferecer atividades de alta tecnologia.
Em 2001, esses hospitais universitários públicos foram responsáveis por aproximadamente 9% dos leitos, 12% das internações e 24% dos recursos do SUS destinados ao pagamento de internações. Tal concentração reflete maior dimensão média, e envolvimento significativo com a alta complexidade . Estes responderam, no mesmo período, por cerca de 50% das cirurgias cardíacas, 70% dos transplantes, 50% das neurocirurgias e 65% dos atendimentos na área de malformações craniofaciais .
O SUS reembolsa os hospitais com base numa tabela de preços única para cada procedimento. Os hospitais são reembolsados por esses valores, não importando o tempo de permanência no hospital ou os custos reais incorridos com os pacientes.
Percebe-se que este sistema de reembolso, teoricamente, não admite ineficiência exigindo dos HUs um alto grau de eficácia e eficiência na gestão dos recursos escassos. Todavia, os hospitais de ensino encontram-se debilitados por serem mais dispendiosos dado que incorporam atividades de ensino, pesquisa e extensão e por serem um referencial em tecnologia de ponta quando é crescente a exigência do governo e da sociedade pela racionalização dos gastos e despesas.
Assim os HUs dificilmente poderiam ser competitivos em um sistema de reembolso por serviço e seriam pouco atrativos aos planos de seguro médico. A tendência é que se mantenham custeados pelo setor público, com boa parte dos serviços prestados de forma gratuita ou subsidiados. Assim, os HUs têm diante de si o desafio de prover atenção à Saúde a uma crescente população idosa e arcar com os custos derivados, equacionando a relação entre disponibilidade e acesso ‘versus’ financiamento adequado.
Para que os HUs possam fazer tais investimentos é importante que haja recursos. Eles têm basicamente duas maneiras de acumular recursos: (i) gastar menos do que ganham, isto é, acumular lucro ou superávit; (ii) conseguir recursos extras do governo através da aprovação de projetos. Qualquer um dos casos exige que o HU mostre sua eficiência em utilizar os recursos e o retorno que ele tem provido à sociedade.
Por isso, é importante mostrar o valor econômico que o hospital agrega à sociedade. Assim como as empresas privadas devem mostram o retorno proporcionado ao acionista, as entidades públicas devem mostrar o retorno à sociedade.
Apuração dos Custos de Ensino em um Hospital Universitário
A Universidade pode ser considerada uma organização com multiprodutos ou com produto único; de uma maneira geral três produtos principais lhe são atribuídos: ensino, pesquisa e extensão . Apesar de ser caracterizada como uma instituição com multiprodutos, tem-se o ensino de graduação e pós-graduação como seu maior produto .
Neste contexto, uma Comissão de Financiamento da Educação Médica da Association of American Medical Colleges realizou, em 1972, estudos de custos em 12 (doze) escolas médicas, sendo seis públicas e seis privadas. Esta comissão definiu, sem a realização de estudos empíricos, um percentual de 35% de dedicação dos profissionais ao ensino. Todos os demais custos das atividades de suporte foram alocados com base neste percentual .
A apuração de custos em hospitais universitários tem sido tema de debates na literatura científica. Outro estudo internacional concluiu que os hospitais que incorporam atividades de ensino possuem os custos elevados em 20% quando comparados com hospitais apenas assistenciais .
Por sua vez, Hosek e Palmer consideram que os hospitais de ensino podem ter custos menores que os demais hospitais em decorrência dos estudantes serem substitutos de médicos. Porém, o contrário pode ocorrer devido a diferenças de mix de serviços, técnicas médicas ou qualidade do atendimento. Neste caso, é alegado que médicos residentes e internos pedem exames e utilizam materiais em demasia e os hospitais de ensino enfatizam excessivamente equipamentos e técnicas sofisticadas. A metodologia escolhida foi a do custo incremental com base no trabalho de Jones e Korn , apresentada a seguir:
Quadro 1: Metodologias para apuração de custo do ensino em Hospitais Universitários.
A escolha entre as tipologias depende da missão do Hospital Universitário (HU) em que será apurado o custo. Assim, considerando a primeira alternativa a realização apenas de atividades assistenciais no HU e a segunda, a realização tanto de atividades assistenciais como de ensino, a diferença entre estas duas alternativas seria considerada o custo do ensino.
O referido trabalho recomenda o método de entrevistas para segregar os custos conjuntos. Este método estima as funções de custo com base em análises e opiniões sobre os custos e seus direcionadores obtidas de vários departamentos da organização através de entrevistas estruturadas com os profissionais envolvidos diretamente com as atividades. Para os autores, a credibilidade do método depende da reunião de conhecimentos específicos como a acurácia das estimativas efetuadas pelo pessoal que fornece os dados (entrevistas).
Este método não se limita a identificar o volume de tempo da mão-de-obra consumida em determinada atividade. Por meio das entrevistas também se pode determinar como os custos que não sejam de pessoal devem ser distribuídos pelos centros de custo das atividades.
Da atividade de ensino, decorrem diversos fatores com impacto nos custos dos hospitais universitários. Alunos e residentes podem utilizar mais recursos mesmo quando não executam nenhum procedimento como, por exemplo, luvas e máscaras para observar a manipulação de um medicamento quimioterápico. Ou ainda, dosar um medicamento incorretamente, necessitando do preparo de outra dosagem. A instituição pode adquirir um número maior de microscópios, por exemplo, para as atividades de ensino.
Capital Intelectual
O conceito de capital intelectual teve seu início na década de 1980, mais especificamente em 1986, quando Sveiby publicou o livro The Know-How Company, com indicações de como gerenciar ativos intangíveis, na Suécia. Em 1991, na Escandinávia, a empresa Skandia instituiu o cargo Diretor de Capital Intelectual, a ser ocupado por Edvinsson .
O capital intelectual pode ser entendido e definido a partir de pontos distintos de observações. O capital intelectual deve ser dividido em quatro categorias de ativos: (i) de mercado, (ii) humanos, (iii) de propriedade intelectual e (iv) de infra-estrutura . Contudo, existe uma outra proposição de divisão do capital intelectual em três dimensões: (i) competência dos empregados, (ii) estrutura interna e (iii) estrutura externa .
Neste contexto, o conhecimento só pode ser criado por indivíduos . A organização precisa apoiar os indivíduos criativos e lhes proporcionar contextos para a criação do conhecimento.
Além disso, o capital intelectual é um capital não financeiro representando a lacuna oculta entre o valor de mercado e o valor contábil . Sendo, portanto, a soma do capital humano e do capital estrutural. Conforme os autores, muitos gestores consideram o capital intelectual como sendo o recurso mais importante para a criação de valor econômico das empresas, já que o seu gerenciamento através de métodos de mensuração tende a se tornar relevante para o desenvolvimento das estratégias de sucesso das organizações.
Existem medidas para o gerenciamento do capital humano em forma de indicadores. Estes se relacionam com reputação dos empregados da companhia junto a empresas de colocação de empregados, anos de experiência na profissão, taxa de empregados com menos de dois anos de experiência, satisfação dos empregados, proporção dos empregados dando novas idéias e sugestões e proporção implementada e valor adicionado por empregado e por unidade monetária de salário .
Deste modo, é imprescindível que as organizações reconheçam, identifiquem, invistam, e mensurem a importância das pessoas, da capacidade humana e do uso da informação .
Esta mensuração e o conseqüente monitoramento sistemático fornecem informações proporcionando aos gestores condições para a tomada de decisão estratégica dentro da empresa. Então, o capital humano está relacionado aos conhecimentos (explícito e tácito) úteis para as empresas que têm em sua estrutura, pessoas e suas equipes, assim como, sua capacidade de renovação.
Diversos modelos podem ser utilizados na mensuração de Capital Intelectual. Alguns conhecidos atualmente são enumerados: (i) o método Skandia de Edvinsson, (ii) o método Sveiby, (iii) o método do navegador do Capital Intelectual de Stewart, (iv) o método Q de Tobin e (v) o método Market-to-Book . Contudo, existem métodos de mensuração alternativos .
Muitas das informações divulgadas a respeito das empresas, demonstram em várias situações que o valor das empresas no mercado – e por mercado entenda-se bolsa de valores – apresenta montantes superiores seu valor contábil. Esse valor, o contábil é apurado mediante o valor patrimonial demonstrado no Balanço Contábil, sugerindo certa fragilidade da Contabilidade em mensurar tal valor.
Uma das maneiras de esclarecer a diferença entre o valor das ações demonstrado no Balanço Patrimonial e o valor de mercado das empresas é a ocorrência da entrada de novos valores. Esses podem ser oriundos da capacidade técnica de seu corpo de funcionários em gerar benefícios futuros denominados de Capital Intelectual.
A Mensuração do Capital Intelectual
Para determinar o valor do Capital Intelectual é necessário analisar o seu componente mais importante, que é o ativo humano. Por sua vez, os gastos com recursos humanos, quando são sacrifícios incorridos pela empresa na obtenção de serviços com o objetivo de obter benefícios futuros, podem ser classificados como ativos. Assim, esses gastos devem ser tratados como despesas nos períodos em que resultam benefícios; se tais benefícios relacionam-se a um tempo futuro eles devem ser tratados como ativos .
Com efeito, há três critérios para a existência de um ativo: (i) possuir potencial de serviços futuros, (ii) ser mensurável em termos monetários, e (iii) estar sujeito à propriedade ou controle da entidade contábil, conforme o estudo de Hendriksen e Van Breda supracitado. O critério principal é o potencial de serviços futuros: se não se espera que um objeto preste serviços futuros, então ela não pode ser um ativo.
O objeto deve ser mensurável em termos monetários, o denominador comum dos relatórios financeiros. Assim, um objeto pode possuir um potencial de serviços futuros, mas, a não ser que seus serviços futuros possam ser medidos em termos monetários, não se pode tratá-lo como um ativo. O recurso deve estar sujeito ou à propriedade ou ao controle da entidade, e o elemento-chave deste critério é a noção de controle. Os relatórios fornecidos atualmente pela contabilidade financeira não retratam determinadas realidades das empresas, uma vez que o valor contábil das ações está abaixo de seu valor de mercado.
A contabilização e conseqüente divulgação do valor do Capital Intelectual nas demonstrações contábeis apresenta duas dificuldades distintas: o desenvolvimento tanto dos métodos de mensuração do valor da força de trabalho e de criação de uma empresa, quanto dos meios de amortização dos investimentos da empresa em seus recursos humanos.
Entretanto ocorre a prevalência de programas como cursos de orientações para novos empregados, programas para executivos, programas de capacitação de empregados, prêmios por metas atingidas, participações nos lucros se objetivos forem alcançados etc.
Estes gastos são feitos com expectativa de futuro retorno, uma vez que fazem com que os empregados aumentem o potencial de serviços e consequentemente de resultados. Pode-se verificar a aceitação por parte de contadores em registrar o capital humano como sendo um ativo, mas fazendo objeções à sua exposição com base no fato de que ele não pode ser objetivamente medido.
A prática contábil atual trata todos os gastos com desenvolvimento de recursos humanos como despesa ao invés de ativo. Essa convenção resulta numa mensuração distorcida do retorno de uma organização sobre seus investimentos. Nesse caso, deixa de refletir a realidade econômica da organização. A aplicação do recurso do conhecimento nas organizações gera benefícios intangíveis, além dos tangíveis, e a contabilidade está procurando uma maneira de mensurar esse valor, para cumprir com eficácia sua função primária, ou seja, fornecer informações relevantes a seus usuários para a tomada de decisões.
Na sociedade do conhecimento, muitos princípios, conceitos e normas contábeis devem ser reavaliados, como por exemplo, o princípio do registro pelo valor original - custo de aquisição e devidos ajustes: depreciação – pacificamente aceita para avaliar os ativos da empresa, não se aplica aos ativos intelectuais. Por exemplo, um sistema de custos contábil considerando apenas o custo do material e da mão-de-obra não responde adequadamente a essa nova realidade. Nesse estudo, observa-se que muitos dos componentes do custo de um produto ou serviço (hospitais) se referem aos ativos intelectuais.
Existem empresas que mantém em seus quadros de funcionários cientistas e pesquisadores. Esses indivíduos são pagos pela empresa e sua contra-prestação é a realização de investimentos em construção do conhecimento. A contabilização desse caso deveria ser feita na conta (plano de contas contábil) “ativo diferido”, para ser amortizada posteriormente, à medida que são recuperadas, por meio da realização de receitas oriundas dessas pesquisas.
Apesar de grande repercussão patrimonial dos ativos intelectuais, a contabilidade não os tem levado em consideração como faz com os demais ativos, na avaliação patrimonial e divulgação de suas informações. Entretanto várias iniciativas vêm ocorrendo no sentido de buscar definir uma metodologia adequada para mensurar este novo tipo de capital.
O Modelo de Mensuração do Capital Intelectual do Grupo Skandia
Esse modelo apresenta como característica fundamental a classificação do capital intelectual como passivo. Portanto, difere dos demais em sua essência de fundamentação teórica em classificação de ativos e passivos.
A figura 1ilustra as condições propostas para o modelo: (a) o capital intelectual é um passivo, não um ativo e (b) o capital intelectual representa informação adicional (independente das informações econômico-financeiras).
Figura 1: Estrutura Conceitual do Modelo
Por sua vez, os instrumentos propostos de Navegador Skandia , o qual utiliza indicadores para cinco áreas distintas de focos, representadas na Figura 2.
Figura 2: Navegador Skandia
Percebe-se que dentro de cada foco são estabelecidos indicadores permitindo avaliar o desempenho, sendo assim, as combinações dos cinco focos acabam em relatórios diferentes e dinâmicos. Os focos utilizados na representação do Navegador são áreas nas quais a empresa direciona sua atenção. Desses focos origina-se o valor do capital intelectual no âmbito de seu ambiente.
O Modelo de Avaliação do Capital Intelectual de Stewart
Sob outro prisma, o estudo de Stewart segmenta sua metodologia, quando da avaliação (não mensuração) do capital intelectual, em quatro grupos: (i) medidas do todo; (ii) medidas do capital humano; (iii) medidas do capital estrutural; e (iv) medidas do capital de clientes, chamado de Navegador do Capital Intelectual. Cumpre ser ressaltado que suas aplicações são analíticas, uma vez pela possibilidade de visualizar, de forma simultânea, diversas dimensões do capital intelectual.
A Figura 3 ilustra o navegador do capital intelectual que utiliza uma medida geral denominada de Razão Valor de Mercado/Valor Contábil, e três indicadores para cada um dos itens do capital humano, estrutural e do cliente.
Figura 3 - Navegador de Stewart
O navegador apresenta escalas nos eixos, mas não demonstra valores. Na prática, pode-se definir tais escalas de maneira que as metas fossem alocadas às extremidades, onde o eixo cruza o círculo. Assim, de acordo com a posição em cada escala estarão sendo evidenciados os resultados atuais, dentro do que se deseja alcançar.
O Índice do Capital Intelectual
Assim, propor o cálculo de um indicador para a mensuração do capital intelectual parece ser mais apropriado do que a utilização de modelos específicos para cada empresa: a comparabilidade e a facilidade na aplicação explicam. Assim, os autores sugerem o cálculo do índice do capital intelectual organizacional.
De acordo com os autores, durante a elaboração da fórmula procurou-se identificar um conjunto básico de índices, aplicável a qualquer instituição, com as mínimas adaptações. Assim sendo, chegou-se a seguinte fórmula: Capital Intelectual Organizacional = i C , onde: C = Valor Monetário do Capital Intelectual; i = Coeficiente de Eficiência.
O valor de C é obtido de uma relação que contém os indicadores mais representativos de cada área de foco, avaliados monetariamente, excluindo os que pertencem mais propriamente ao Balanço Patrimonial. Estes indicadores referem-se ao exercício social.
Desta forma, podem representar alguns indicadores adequados : (1) receitas resultantes da atuação em novos negócios; (2) investimento no desenvolvimento de novos mercados; (3) investimento no setor produtivo e no desenvolvimento de novos canais; (4) investimento em Tecnologia da Informação (TI) aplicada a vendas, serviço e suporte; (5) investimento no suporte, serviço e capacitação de clientes; (6) despesas com clientes não relacionadas ao produto ou serviço; (7) investimento no desenvolvimento da competência dos empregados; (8) capacitação especialmente direcionada aos empregados que não trabalham nas instalações da empresa; (9) investimento em capacitação, comunicação (e suporte) direcionados aos empregados temporários de período parcial ou integral; (10) upgrades no sistema e (11) investimentos na identificação da marca (logotipo, nome), novas patentes e direitos autorais.
Por sua vez, o coeficiente de eficiência do capital intelectual (i) é obtido por meio de indicadores mais representativos de cada área de foco expressos em porcentagens, quocientes, índices, complementa o estudo de Edvinsson e Malone. Estes parâmetros referem-se ao presente, nesse caso expressos em pontos percentuais: (1) participação no mercado; (2) índice de satisfação dos clientes; (3) índice de liderança; (4) índice de motivação; (5) índice de investimento em P&d / Investimento Total; (6) índice de horas de capacitação; (7) desempenho / meta de qualidade; (8) retenção de empregados e (9) eficiência Administrativa / Receitas.
Por fim, a média aritmética dos índices permite colocá-los em uma porcentagem única. A medida de capital intelectual é em função da quantidade de investimento, medidos monetariamente, realizados nos elementos que podem ser mensurados objetivamente. Para isto, o modelo de gerenciamento do capital intelectual deve levar em consideração que o valor da organização provém da interação entre capital humano, estrutural e ainda capital de clientes.
Embora o capital intelectual tenha seu reconhecimento conceitual explícito por órgãos internacionais como o International Accounting Standards Committee (IASC), o Financial Accounting Standards Board (FASB) e a Securities Exchange Comission (SEC), não existe um modelo padrão para a divulgação do Capital Intelectual.


Modelos Avaliação de Desempenho Econômico-Financeiros
As avaliações de organizações ou negócios dependem, em grande parte, das expectativas futuras de desempenho. Assim, o valor de uma empresa pode ser determinado através de um dos modelos de avaliação de empresas, mas a aplicação de uma simples equação ou metodologia pode não ser considerada suficiente.
Em qualquer abordagem de avaliação de uma empresa, sempre existe um propósito específico. A seguir, são discutidas as mais conhecidas medidas de avaliação utilizadas.
Os Modelos baseados no Balanço Patrimonial se propõem a determinar o valor de uma empresa pela estimativa de mensuração de seus ativos. Esses métodos consideram o valor de uma empresa, basicamente pelo valor explícito em seu balanço patrimonial. Determinam o valor de um ponto de vista estático, entretanto, não contemplam a possível evolução da empresa no futuro, incorporando o conceito de valor do dinheiro no tempo.
O custo corrente , cujo objetivo básico consiste em reconhecer e evidenciar os efeitos da variação específica dos recursos manuseados pela empresa – atenua alguns impactos da variação geral de preços da economia.
Já o custo histórico possui diversas limitações pelo simples fato de que o método decorre de a avaliação ser baseada em valores passados (ocorridos), e não em expectativas futuras de resultados.
Por sua vez, os Modelos baseados na Demonstração do Resultado procuram analisar o desempenho de empresas multiplicando sua capacidade de produção anual (ou suas receitas anuais) por uma taxa, conhecida como múltiplo. Neste contexto, um dos problemas desse método é que diferentes momentos de vendas implicam diferentes avaliações, e ainda que as características de mercado em que atua cada empresa implicam diferentes potenciais de riqueza futura.
Além disso, o termo Goodwill como o resíduo existente entre a soma dos itens patrimoniais mensurados individualmente e o valor total da empresa .
Assim, Goodwill pode ser considerado como um excesso de valor em um processo de avaliação. Então, os Modelos baseados no Goodwill procuram determinar o valor da empresa através de uma estimativa que combina o valor de seus ativos líquidos adicionados a um ganho de capital proveniente do valor de futuros lucros.
Já os Modelos baseados no Fluxo de Caixa procuram determinar o valor de uma empresa pela estimativa dos fluxos de caixa que devem ser gerados no futuro e então descontam esses valores a uma taxa condizente com o risco do fluxo. São modelos muito aceitos no mercado de consultoria e também amplamente citados e divulgados na bibliografia versando sobre avaliações de ativos e avaliações empresariais. Sendo assim, o valor de uma empresa é o valor presente de seus fluxos de caixa previstos ao longo de sua vida . Os modelos baseados no fluxo de caixa têm sido mais utilizados, dada a conclusão do aspecto pouco científico dos modelos anteriormente apresentados.
Já o Economic Vallue Added (EVA® - marca registrada da Stern Stewart) é utilizado para calcular a riqueza criada em determinado espaço de tempo, busca exatamente o cálculo da rentabilidade real de um capital aplicado. Trata-se de um indicador do valor econômico agregado permitindo aos gestores e investidores, de uma forma geral, avaliarem com clareza se o capital empregado num determinado negócio está sendo bem aplicado ou não.
Um conceito muito relacionado ao do EVA® é o do Market Value Added ou MVA®, outra marca registrada da Stern Stewart. O MVA é um indicador que mede a criação de valor de uma empresa em relação aos recursos atribuídos ao negócio, em termos de mercado, ou seja, a diferença entre o valor de mercado da empresa e o capital investido. O MVA® mede a geração de valor de uma empresa em relação aos investimentos realizados.
Percebem-se, no contexto atual, alguns fatos como o acentuado distanciamento entre o valor de mercado e o valor contábil das empresas e o alto teor de intangibilidade no valor real das empresas. Portanto, nas avaliações não há como prescindir de certa dose de subjetividade na definição do valor de uma empresa, tomando-se a premissa de que alguns modelos se baseiam em resultados esperados obtidos do comportamento do mercado.
Avaliação de Desempenho Econômico em Entidades Públicas: considerações preliminares
A avaliação de desempenho deve ter indicadores que meçam, entre outras coisas: (i) eficácia: em que grau o produto (ou serviço, no caso dos hospitais) atende aos padrões estabelecidos consideradas as demandas de usuários e clientes; (ii) eficiência: em que grau o produto (ou serviço) está sendo produzido a um custo mínimo; e (iii) qualidade: em que grau o produto (ou serviço) é adequado ao uso pelo usuário (cliente ou cidadão).
Além disso, entende-se que a avaliação de desempenho também faz parte de um processo em que se busca eficácia e eficiência. Desta forma, qualquer avaliação de desempenho não tem outro propósito senão o de buscar a eficácia empresarial, nesse contexto entendido como a competência em obter continuidade em um ambiente dinâmico e de cumprir com sua missão.
Nesse sentido, inexistem quaisquer diferenças entre o processo de avaliação de desempenho entre as empresas do setor privado e demais – organizações públicas, sem fins lucrativos.
Normalmente as empresas privadas prestam contas, de forma espontânea, dos “resultados físico-operacionais” em um relatório complementar ao relatório da administração conhecido como relatório de atividades. Nesse relatório, expõe-se aos acionistas dados agregados e indicadores como giro de estoques, prazo médio de pagamento, prazo médio de recebimento, giro do ativo total, giro do ativo permanente, produtividade e qualidade etc.
Ainda segundo o estudo de Olak, a prestação de contas no setor público é feita com base nas informações geradas pelos demonstrativos contábeis convencionais, pelo balanço social e por meio de um relatório de avaliação de resultados e desempenhos (relatório de atividades) e diretamente por meio dos sistemas orçamentários (empenho).
Em uma analogia, no setor privado os acionistas usam os dados financeiros e econômicos (eficiência) publicados pela empresa para avaliar sua situação financeira e decidir se compram, vendem ou mantêm suas ações. O cidadão era visto (até então) pelo setor público como apenas um contribuinte, o equivalente a um cliente no setor privado. Ele (cidadão), não necessitava de uma detalhada prestação de contas.
Isso significa que a entidade pública deve prestar contas à sociedade tal qual empresas privadas devem prestar contas para o acionista. Assim, quando se pensa em calcular o valor econômico agregado por uma entidade pública, deve-se pensar no valor adicionado para a sociedade, ou seja, deve-se calcular a quantidade de valor econômico que a entidade agrega à sociedade.
Proposição de Ajustes no Modelo de Avaliação de Desempenho Econômico para Hospitais Universitários sob o enfoque da Gestão Baseada em Valor (GBV)
Feita as considerações acerca dos modelos de mensuração do capital intelectual, sob o enfoque da Avaliação Econômico-financeira tradicional a atividade de ensino representa um custo adicional, influenciando a atratividade econômica de um Hospital Universitário.
O EVA® ou VEA (Valor Econômico Agregado) pode ser determinado analiticamente , por: VEA = (ROI-WACC) x Investimento, onde: ROI é o Retorno sobre Investimento e o WACC (Weighted Average Cost of Capital) é o custo médio ponderado do capital (CMPC).
Para tanto, o ROI é calculado de acordo com a seguinte expressão: ROI = Lucro Operacional / Investimento.
Por sua vez, o WACC é calculado de acordo com a seguinte expressão: WACC = Ki x p1+ Ke x p2, onde: Ki é o custo do capital de terceiros e o Ke é o do capital próprio e p1 e p2 as respectivas proporções (%).
Já a apuração do VEA exige algumas “adaptações” , por exemplo, a apropriação de gastos com Pesquisa e Desenvolvimento (P&D), normalmente lançados como despesa do período, diminuindo o resultado de forma distorcida já que são investimentos em produtos e processos que trarão benefícios (receitas) no futuro.
Dessa forma, na Gestão Baseada em Valor, esses gastos devem ser considerados investimentos, representados por ativos diferidos, devendo ser periodicamente amortizados. A apropriação da despesa passa a ser feita a partir da comercialização efetiva do produto.
Além disso, são propostos outros ajustes contábeis , como o da exclusão das despesas financeiras no lucro operacional (decisões de financiamento), do diferimento de impostos, do reconhecimento de eventuais contingências, em que o problema está em como reconhecer incertezas de eventos futuros: na gestão baseada no valor, o importante é que a contingência seja reconhecida pelo critério do valor presente, entre outros.
Contudo, existem algumas críticas a Gestão Baseada no Valor e ao EVA®, em especial relacionadas a sua aplicação em empresas em capital intelectual. O modelo apresentado a seguir evidencia ajustes relacionados aos custos incrementais da atividade de ensino e ao tratamento de investimentos pertinentes ao capital intelectual. Segundo tais autores, outra crítica relacionada ao EVA® refere-se aos “numerosos” ajustes necessários para a sua efetiva aplicação.
Entretanto, o valor intangível da empresa advém de diversos fatores que a contabilidade não reconhece, relacionados, como por exemplo: (i) a organização interna da empresa; (ii) o relacionamento com funcionários; (iii) a condição de mercado e, (iv) a localização. Todas essas situações apresentam características de difícil mensuração contábil. Embora definir o goodwill de maneira justa e coerente seja subjetivo, proceder a um ajuste interferindo no processo de avaliação objetivando alcançar à realidade da empresa passa a ser relevante e, em alguns sos, extremamente necessário.
Assim, deve-se considerar a proposição do modelo EVA® e seus ajustes como a proposição um Modelo de Gestão Baseado em Valor, ou seja, não se trata apenas de uma métrica (mensuração), mas de um Modelo de Gestão que deve ser ajustado para a realidade das empresas, no caso, Hospitais Universitários.
Cumpre ser ressaltado que o modelo propõe ajustes nos indicadores de retorno e dos respectivos investimentos, mas mantém fixo o custo médio ponderado do capital (CMPC).
Trata-se de uma abordagem analítica da atratividade dos investimentos e com os ajustes: Lucro Operacional a = Lucro Operacional t + Custo da Atividade de Ensino e Pesquisa, ou seja, sem os efeitos da Atividade de Ensino e de Pesquisa; Investimento a = Investimento t - Investimento correspondente ao Capital Intelectual (Competência e Tecnologia), ou seja, sem os efeitos dos investimentos em Capital Intelectual, tem-se o ROIa, ou, o Retorno sobre Investimentos para a Atividade Assistencial, exclusivamente. Daí: ROIa = Lucro Operacional a / Investimento a. E, assim têm-se: VEA a = (ROI a -wacc) x Investimento a.
Portanto, com a mensuração da variação ∆VEA = VEAt – VEAa, poderá ser demonstrando os impactos da atividade de ensino no resultado econômico da instituição.
Considerações Finais
O estudo procurou analisar a importância do reconhecimento dos investimentos em competência e tecnologia e seus respectivos custos incrementais, quando do tratamento de indicadores de desempenho.
O objetivo deste artigo era o de demonstrar como pode ser mensurado o impacto da atividade de ensino no valor econômico agregado por um hospital universitário público à sociedade. Assim, foi feita revisão bibliográfica sobre o assunto e desenvolveu-se um modelo com o intuito de capturar tais impactos.
O cálculo do presente valor econômico agregado à sociedade pelo Hospital Universitário Público pode servir como referência para outros estudos, em especial estudos de aplicação do modelo teórico desenvolvido (construto). Ressalta-se que as conclusões delineadas neste estudo não podem ser generalizadas a todos os hospitais universitários públicos, pois as características culturais da entidade, sua relação com a universidade, o grau de desenvolvimento econômico e social da região etc. são fatores determinantes na condução das políticas assistências promovidas.
Contudo, a medida de valor desenvolvida neste trabalho representa uma importante contribuição enquanto ferramenta de avaliação de desempenho pelo fato de incorporar o conceito de custo de oportunidade. Esta permite uma análise mais segura do “quanto” do investimento público é devolvido para a sociedade.
Espera-se que tal medida de valor econômico tenha a capacidade demonstrar o potencial das entidades públicas na prestação de serviço que agregue valor, tal qual serviço privado, pois as medidas de avaliação de desempenho convencionais (lucro e suas variações) não consideram o custo de oportunidade do capital investido, sendo para as entidades públicas a taxa SELIC. Quando o governo altera o valor da taxa SELIC, automaticamente afeta o custo do capital a ele confiado pela sociedade. A medida de valor proposta tem a sensibilidade de demonstrar os impactos proporcionados pelas políticas econômicas no valor econômico agregado pelas entidades públicas.
Assim um aumento na taxa básica de juros aumenta o custo de oportunidade do capital investido pela sociedade, exigindo maior eficiência operacional (medida pelo Resultado Econômico Operacional) das entidades públicas, como acontece no setor privado.
Com efeito, pôde-se verificar por meio do referencial bibliográfico que os hospitais universitários possuem alta concentração de investimentos em competência e tecnologia até então desprezados pela contabilidade tradicional no quesito mensuração.
A gestão baseada no valor, mesmo com dificuldades relacionadas ao processo de implantação – em especial a resistência cultural e os inúmeros ajustes criticados por alguns autores – parece ser a mais indicada. Os investimentos em tecnologia e a especialização constante dos profissionais são demandados de forma desproporcional aos recursos financeiros obtidos.
Desta forma, a avaliação de desempenho, pelo modelo adaptado, permite demonstrar a relação entre o investimento em capital intelectual (competência e tecnologia) e os custos ‘gerados’ (atividades de ensino e pesquisa). Se os investimentos gerarem custos inferiores aos benefícios será corroborada a atratividade econômico-financeira da empresa (sob a perspectiva da gestão baseada em valor), além de sinergia dos recursos e alto desempenho. Senão, trará subsídios para que os gestores possam reordenar suas políticas estratégias, em especial as de investimento e operacionais em tempo oportuno.
As variáveis propostas para o cálculo do valor econômico agregado à sociedade podem ser aprimoradas com o desenvolvimento de estudos que incorporem variáveis representativas das condições demográficas e de renda da região atendida pelo hospital universitário público.
Um último ponto a se destacar é a questão da aproximação da gestão pública e da gestão privada. Cabe então à sociedade cobrar do governo esta transparência em sua gestão. E a academia tem muito a contribuir, especialmente trazendo ferramentas de avaliação de desempenho que aproxime a gestão pública da sociedade.

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